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当心国际热钱兴风作浪
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来源：中国企业新闻网
2008-04-17 15:14:00
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这两条消息联在一起，传递了什么样的信息？美国次贷危机恶化导致的经济衰退，给中国经济带来负面影响。然而，人民币汇率再次破7，全球股市暴跌A股为最，还只是美国次贷危机恶化、美元走弱对中国经济的显性影响，更值得注意的是潜在的、不显形的影响。而在众多隐形的影响中，尤其需要特别警惕的是国际“热钱”涌向中国经济可能产生的潜在威胁。
有媒体报道，今年前两个月中国外汇储备增量超过1100亿美元，高于2007年全年外汇储备增量的1/4。但一二月份，我国出口减少，进口增长，贸易顺差是在减少，同比减少10%左右。显然，外汇储备大幅增长不正常。商务部公布，今年一季度我国新批设立外商投资企业6949家，同比下降了25.26%；但实际使用外资金额274.14亿美元，同比却增长了61.26%；而实际使用外资金额中，用于固定资产投资的比例下降到20%左右，比最高时期下降了约40个百分点。这几组信息，分明告诉我们：“热钱”已通过各种途径、变换花样涌入中国。中国，正在成为国际“热钱”攻击的目标。
从理论上讲，“热钱”流入有利也有弊。但眼下中国，尤其需要警惕的是“热钱”的祸害。这是因为，“双防”是我们当前宏观调控的首要任务，而“热钱”大量涌入，不但会使中国成为外国投机者的“提款机”，国民财富大量流失，并且导致已经太大的流动性更加泛滥，制造股市房市资产泡沫，给一些商品的现货和期货价格造成剧烈震荡，同时也会加大外汇占款，迫使增加货币发行，助长通货膨胀。
更为重要的是，“热钱”流入中国的数量已然巨大，关乎中国金融安全，“热钱”的流动具有突然性、爆发性和短期性的特点，“热钱”在套利之后突然大规模撤退，对中国经济产生的冲击可能造成巨大灾难。
对于热钱进入的渠道、流向、流入总量、流入流出波动和可能的危害，我们在多大程度上了然于胸？不要说中国没有货币远期、期货和期权市场，游资采取原始的方法套利然后换成外币大规模出逃不太可能，也不要说，即使“热钱”真的抽离了，也未必对中国经济造成多大影响。亚洲金融危机的惨痛教训提醒我们，对“热钱”可能产生的祸害怎么预估、警惕都不为过。
“热钱”的本性，决定了它最缺少忠诚度；有大规模的争相涌入，就必有大规模的夺门而出。危机，客观潜伏着。越往后，危险越大。正如一位学者所言，要想“热钱”不作为，恐怕很难。对之，我们必须有清醒的认识。
以最好的结果期望，从最坏的情况打算，做到有备无患，当是我们应对巨量“热钱”的基本策略和战略；一手防范流入，一手警惕撤出，多管齐下，盯紧重点监管领域，有效防范“热钱”兴风作浪，将风险降低到最小程度，应是中国金融监管的当务之急
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