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宋德才：美联储仍是最成功的
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来源：中国企业新闻网
2008-04-11 15:28:00
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在全球央行的大家庭中美联储无疑仍是最成功得接近市场的，形势越危机表现越明显，相对比较其它经济体明显落后，尽管英国央行周四降息是正确之举，但在出手对抗信贷紧缩方面该央行的行动滞后，英央行周四降息25个基点至5.0%为五个月内第三次降息，美国启动的金融危机将影响到英国，房价就是典型的晴雨表，另一个主要经济体欧洲央行（ECB）总裁特里谢对高通膨，经济成长迟滞和外汇市场波动表示担忧，但市场从几次会议的结果看不出他要干什么？特里谢表示央行对于利率和经济展望的观点在过去一个月中并没有改变，该央行维持指标利率在4%水准不变，难道他真的对欧洲经济如此乐观吗？市场对此作出了最有利的回答，特里谢没有给欧元带来重新测试和突破1.59美元水准的足够动力，而在七大工业国（G7）会议前夕，部位结清导致欧元暴跌！
日本央行无疑是最狡猾的央行，这次表现堪当此任，但这是那次十多年前刻骨铭心的经历所制造的。而全球最稚嫩的央行当属中国，不过这可以原谅，因为中国的市场经济是初级阶段！多么诚实，人民币缓慢升值，等待无数的国家来作无风险的投机，不要说政策制订者超前了，就是不搞错已经万幸了，2007年初相关部门一致预期年底通胀控制在3-4%，并且信誓旦旦，到年底都到达7%-8%了，这种错误的判断能制订好超前策略吗？而美国的反应就是不同，翻看去年美国开始大幅降息时的报道，市场当时还有很多质疑的声音，现在看到了美国经济的严峻和当时的策略是正确的。若这种判断和超前存在，那么美国可能希望美元继续贬值来挽救经济，有理由相信它能够作到，到需要美元的时候就会上升，这种政策的超前美国一直领先世界。
昨天欧元/美元再创记录高点1.5912，但随后崩溃，尽管美国2月贸易逆差意外扩大至623亿美元是个不利的消息，1月时为590亿，而事先预期2月贸易逆差为575亿美元，市场将这种情况理解为了结头寸，但跌破1.5800的昨日波动区间的底部，可能意味着人们对欧洲央行信心不足，特里谢有关近期汇市波动过度应受批评的讲话帮助美元反弹，七大工业国（G7）首脑会议周五将要在华盛顿举行，市场认为G7会议公报发布时对于汇率的措辞不会有改变其重点最有可能放在信贷危机上，特里谢警告金融市场紧张形势可能延续更长时间，对欧元区经济的冲击也可能较预期更为严重，但没有暗示欧洲央行要干什么？不过欧洲央行可能在一段时期内维持利率不变，保持着利差的优势，特里谢讲话关注的重点更多是放在有关未来经济成长可能放缓上，欧洲央行关注通膨的立场与美国联邦储备理事会（FED）形成鲜明对比。
美联储自去年9月中以来已降息三个百分点至2.25%，预计其在4月底还将进一步降息25基点，美国银行业的忧虑一直令美元承压，而美股在科技股的引领下纷纷走高，美元/日元尾盘反弹就是这个因素，从美国政策的走向看，调整的时间非常重要，因为它研判形势后的动作是超前的，至少领先其它经济体，估计美元还不能就此走强，至少震荡还会发生，欧元若再次到达1.5900将不会再踟躇，将一举突破到达1.6000之上，而1.55-1.56区域不被跌破就意味着那一天将很快到来，欧元的下跌是揸入机会，欧元利息高于美元、美国又希望美元贬值，市场为什么说不呢？ (本栏目所载有文章为作者个人观点，仅供参考,并不构成投资建议.)
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